这几天心里憋着一股火，今天想痛痛快快聊一聊。
创业板这个月跌幅已经超过20%，月份还没过完。这个跌幅，说实话，已经快赶上2015年股灾的水平了。之前市场一直讲的是"慢牛"，讲的是科技牛市，怎么走着走着，就变成了这个样子？
先把这半年的行情捋一捋。
上半年，市场的主线是科技成长股，AI硬件、半导体、算力概念一路狂飙，涨得最猛的时候，翻个七八倍、十几倍都不算稀奇。与此同时，红利、银行这些传统"老登资产"被资金持续抽血，跌得死气沉沉。那段时间，大家管这叫"高低切换"，管科技股的凶猛叫"新经济活力"。
结果到了下半年，剧本反过来了。科技股开始暴跌，创业板一个月跌两成，可你以为资金会跑回红利、银行这些防御板块避险？并没有。这几天涨得最好的，是四大行和一帮低估值权重股，但涨的力度也谈不上多提气，更像是没地方去，暂时找个地方躲一躲。
上半年杀了一波"老登"，下半年一开局又杀"小登"，两头都挨了打。这压根不是什么慢牛，分明是熊市的走法。
哪有真正的平准资金、真正的慢牛，是不到两年时间，前面涨的、后面涨的，全部跌回去的？这个问题，值得每个还在场内的人认真想一想。
情绪发泄完了，说点更实际的。
这半年，大量的资源，无论是资金、政策关注度，还是产业扶持力度，都堆到了智力密集型、资本密集型的高端产业上——AI、半导体、高端制造这些赛道。看数据，GDP增速有5%，出口结构也确实在往高端走，听起来是个挺漂亮的成绩单。
但问题是，普通老百姓能不能感受到这个5%？
大量的资源投向了资本开支巨大、用工需求相对有限的高端产业，这些产业固然重要，代表着未来的竞争力，但它们对拉动内需、创造大规模就业的直接作用，其实相当有限。反过来看，跟老百姓衣食住行更贴近的内需板块，这半年一直趴在地板上，跟死鱼一样，蹦跶一下都费劲。
一边是科技股炒上天、又摔下来，一边是内需消费长期萎靡不振，这两件事看起来是两条线，实际上是同一个问题的两个表现——资源分配的结构，出了问题。
现在市场里普遍有一个疑问：既然内需这么疲软，指数又跌成这样，为什么刺激内需的政策一直没有实质性落地？
这里面肯定有很多宏观层面的考量，不是三言两语能说清楚的。但站在市场和老百姓的角度，有一句话我觉得得说：这股指跌下来之后，想要再靠政策去刺激信心，难度只会比之前更大，不会更小。
政策出台是需要窗口期的。市场情绪好的时候，一点点刺激就能起到四两拨千斤的效果；市场情绪一旦转差，同样力度的政策，效果会被大幅稀释，甚至需要加倍的力度才能起到同样的作用。现在指数已经跌成这样，如果内需政策还继续拖，等真正出手的时候，可能要花更大的代价，才能把信心拉回来。
科技产业该不该扶持？当然应该，这代表着国家未来的竞争力，这个方向没有任何问题。
但一个健康的经济体，不能只有一条腿。高端产业负责让数据好看，内需消费负责让普通人有奔头，这两条腿得一起走，走快走慢可以商量，但不能只让一条腿使劲，另一条腿彻底闲着。
这轮从科技股的疯狂到暴跌，其实已经用最直接的方式，把这个失衡的问题摆在了台面上。市场不缺聪明钱，缺的是让普通人真正能感受到经济增长的那部分政策——降低生活成本、提高实际收入、稳定消费预期，这些看起来"不够炫"，但恰恰是能真正把内需盘活的抓手。
跟紧一点出内需的政策吧，不仅是为了托一托市场情绪，更是为了那些真正在为生活奔波的普通人。总要撒点粮食吃啊。
本文收录于《虎哥说股专栏》
发布于 2026.07.18